中美关税战按下“暂停键”：金价跳水 A股早盘高开低走

【资料来源于新华网、玉渊谭天、大象新闻、第一财经】

北京时间5月12日下午15时，A股收盘之后，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》正式公布。中美双方承诺于5月14日前采取举措，同步调整关税税率。此消息一出，中国股民很兴奋，同时美股三大指数全线大涨，纳指盘初暴涨超4%，中国资产集体爆发，纳斯达克中国金龙指数盘初大涨超5%。另外，被称为“恐慌指数”的VIX指数期货一度大跌超12%。

5月13日，A股开盘三大股指集体高开，其中，沪指涨0.5%报3386.23点，深成指涨0.98%报10401.95点，创指涨1.29%报2091.35点。消费电子、跨境电商、固态电池、新能源车、机器人、半导体、华为鸿蒙、AI应用、算力题材活跃；黄金股连续回调。Wind统计显示，两市及北交所共4747只股票上涨，385只股票下跌，平盘有278只股票。

13日11时30分，市场早盘高开低走，三大指数涨跌不一。沪深两市半日成交额8840亿，较上个交易日放量408亿。盘面上热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。从板块来看，光伏概念股集体走强，欧晶科技涨停。银行股逆势活跃，浦发银行等再创历史新高。化工股局部走高，红墙股份等涨停。下跌方面，军工股集体调整，中航成飞等多股跌超5%。板块方面，光伏、港口、银行、化工等板块涨幅居前，军工、小金属、民爆、稀土等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.23%。

看懂中美经贸高层会谈联合声明 最终加征多少？

关税新政生效后，中美双边加征关税水平到底是多少？本次降幅有多大？据媒体玉渊谭天消息，当地时间5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，其中两方都提到，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税。这里提到的24%和10%，是当地时间4月2日，美国对中国加征的所谓34%的“对等关税”。这34%中，有10%是所谓的基准关税，24%是对中国特别加征。复旦大学美国研究中心副主任宋国友告诉谭主，这意味着美国取消了对中国的特殊歧视。而在34%的关税之外，美国还曾先后对中国加征50%以及41%的所谓“对等关税”，中方都予以反制。

简而言之，当前美方取消了共计91%的对华加征关税，暂停实施24%的“对等关税”，保留剩余10%的关税。中方也相应取消和暂停了相同水平的关税。

中美关税时间线全梳理

展开全文

另据媒体大象新闻报道，其做了“做了道数学题 ”，称中国将在90天内将美国商品加征关税从125%降至10%，美国将在90天内将对中国商品加征关税从145%降至30%，双方降幅相同。中美本次采取的举措，都分为两步。(详情点击)

值得注意的是，虽然双方降幅相同，但最终加征关税水平其实并不一致。这是因为，今年以来，美方以芬太尼问题为由，两次对中国输美产品加征关税，累计已额外加征20%关税。而美方对华加征的这20%关税，在本次联合声明中没有提及，意味着依然有效。当然，中方也分别于今年两次宣布对部分美国进口商品加征关税，例如2月宣布“对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税”；3月宣布“对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税”。同样，这两次反制而加征的关税，也不在本次调整加征关税的范围之内。

总而言之，在本轮中美关税谈判之后，美方自4月2日后对华加征关税也降低至10%，但加上此前以芬太尼问题为由加征的20%，最终加征关税水平为30%。而中方于4月2日后对美加征关税降低为10%，但仍保留因反制美方借口芬太尼问题滥施关税，而采取的对美方部分输华商品所加征的关税。

中美经贸高层会谈实质性进展 黄金避险溢价大跌

据媒体第一财经报道，中美经贸高层会谈取得实质性进展，黄金避险溢价大跌。5月12日，中美经贸会谈取得超预期进展，全球避险情绪得到释放，乐观情绪被点燃，国际金价持续震荡。当天，“金价下跌”相关话题冲上热搜。伦敦金现、COMEX黄金盘中跌幅一度超3%，截至20时，伦敦金价跌破每盎司3225美元，对比4月下旬突破3500美元关口的表现，可谓是“大跳水”。5月13日，国内金饰价格跟跌，老庙黄金今日足金报价987元/克，昨日标价1000元/克，下跌13元/克。

今年以来金价持续上涨，一度冲上3500美元高位，年内累计上涨22%。5月12日，金价大幅跳水至每盎司3300美元下方，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，全球贸易战趋于缓和，短期内美国“关税战”方面的立场有所软化，市场避险情绪逐步消退，全球风险资产持续修复，金价或将面临进一步回调风险，呈现高位震荡走势。行业认为，当前黄金市场处于“高波动、高分歧”阶段，短期内金价承压震荡。投资者通过ETF加速配置黄金资产，但短期内资金获利了结，市场仍需警惕金价大起大落的风险。

宏观面上，山金期货贵金属研究员林振龙分析，美国4月非农就业略超预期，但通胀预期回升，消费者一年通胀预期终值为6.5%，处于1981年以来最高，滞胀风险隐现。同时，美联储降息紧迫性整体不强，以及特朗普贸易政策加剧经济前景面临的风险。

瑞达期货分析，中长期来看，现有关税政策对通胀的传导具有一定滞后性，下半年美国通胀或再度抬头，提振黄金的抗通胀属性。黄金的结构性利多因素仍未松动，美国债务扩张导致美元信用边际转弱，以及全球去美元化趋势下央行购金需求稳固，为金价提供中长线支撑。